体育用品的惊人**

导读：

体育(1968)中期营业额18.09亿元(人民币，下同)，按年上升33%，纯利升30%至3.5亿元，毛利升32%至6.8亿元，但毛利率则减少0.4个百点至37.7%，主要是期内劳工成本增加，生产成本上升的幅度高于产品售价的上升幅度所致。

早前举办的今年冬季订货会，加盟商的定单金额增长三成，并成功提价10%，反映客户需求仍然强劲。集团今年季、二季的同店销售，分别增长15.3%和12.5%。另外，集团7月底与淘宝网达成合系协议，建立电子商务平台，有利吸纳新的客户来源。

集团产销运动鞋、服装及配饰等的体育用品，主功篮球服装，分店集中在二三线城市，相对一线城市的增长潜力更大，期内少售网点较09年底净增加591个，令分店数目增至6,796间，当中旗舰店增至15间，而期内更新设篮球主题店，令其篮球定位更为清晰。集团积很扩充产能，计划今年斥资1亿元，在福建省惠安悬和江西省上高悬拓建生产设施，前者的建筑工程将于2012年竣工，届时服装产品年产量将增加至1,870万件。亚运会快将举行，再加上着力拓展体育产业，有利提升内地消费者对运动的兴趣，增加对体育用品的需求。以现价计，预测市盈率11.3倍，估值相对吸引。

走势上，6月29日呈“大阴烛”下跌，翌日裂口低开，期后股价一直在4.73元(港元，下同)至5.25元长方形通道横行整固，7月28日呈“大阳烛”突破上述顶部阻力，8月18日升至5.97元遇到阻力，目前股价跌至保历加通道底部后沽压料减，昨日呈“阳烛陀螺”待变形势，快步随机指数(STC) %K线续升穿%D线，14日相对强弱指数(RSI)升至39.52，短线料有技术反弹，可考虑在5元水平吸纳，上望6元，不跌穿4.75元可续持有。

小编点评：扩充产能，计划今年斥资1亿元，在福建省惠安悬和江西省上高悬拓建生产设施，前者的建筑工程将于2012年竣工，届时服装产品年产量将增加至1,870万件。