家纺品牌渠道建设比生产环节更重要

导读

4月29日，湖南梦洁家纺股份有限公司(002397.SZ，下称梦洁家纺)登陆中小板，日收报60.17元，较51元的发行价上涨18%。5月4日，梦洁家纺收于51.14元，守住发行价。

此次梦洁家纺IPO募集资金达8.16亿元，比原计划3.63亿元的募资额度很出4.53亿元。

近一年家纺企业相关公司**走势罗莱家纺48.11+0.941.99%38.10+0.611.63%梦洁家纺51.14-3.01-5.56%中信26.05-2.89-9.99%扎堆上市。2009年9月，罗莱家纺发行3510万股**登陆中小板，募资9.5亿元用于建设研发中心及直营连锁营销网络等;2009年12月，也在中小板上市，募资7.8亿元投向国内市场连锁营销网络体系建设等项目。

三家家纺公司上市时均大比例很募。其中梦洁家纺、罗莱家纺(002293.SZ)和(002327.SZ)分别很募4.53亿元、4.3亿元和4.22亿元，很募比例分别为125%、83%和121%。

“目前三家公司基本处于同一起跑线，未来渠道优势将成为竞争制胜的主要因素之一。”中信纺织服装行业席分析师李鑫博士表示。

“公司今后会继续关注于家纺主业，着力打造家纺行业全产业链。”4月29日公司深交所上市后，梦洁家纺董事长姜天武表示，公司很募的4.53亿元将用于补充流动资金和向银行还债，不会盲目搞多元化投资。

尽管国内家纺行业发展较快，但目前尚没有产生的行业，以梦洁家纺为例，其2009年实现主营腰包不瘦6.3亿元，仅占国内家纺消费市场份额的0.5%。

“在家纺行业，品牌和渠道建设比生产环节更重要。”李鑫分析。

或许是意识到渠道建设的重要性，三家上市家纺企业IPO募集资金不约而同对渠道建设青睐有加。梦洁家纺拟在直营市场终端网络建设方面投入1.85亿元，拟投入1.22亿元建设国内市场连锁营销网络，罗莱家纺拟投资2.69亿元建设直营连锁营销网络。

“未来公司的加盟政策将向二三线城市倾斜。”姜天武如是阐述梦洁家纺未来的扩张重点。

梦洁家纺2009年的每股腰包不瘦为1.89元，高于罗莱家纺1.33元和1.12元。此外梦洁家纺还有高达1.38亿元的未分配利润。鉴于梦洁家纺的内生增长和外延成长能力，国信研究报告预测公司2010-2012年每股创收分别为1.5**、1.95元和2.33元。