有限合伙制获批 康芝药业冲刺创业板

在3月30日发布创业板上市申请的海南康芝药业股份有限公司招股说明书申报稿中，合伙企业作为参股公司IPO发起人现身其中，即南海成长和创东方成长。这是有限合伙制创投自去年末获准开设证券账户后，度在创业板公司中阳光亮相。 资料显示，2009年，康芝药业归属母公司股东的净利润为9758万元，基本每股收益高达1.30元。如若公司顺利上市，按50倍发行市盈率计算，南海成长、创东方所持股份市值各约3.36亿元和1.68亿元，逾13倍。 康芝药业主营儿童药的研发、生产和销售，本次拟发行2500万股，发行后总股本为1亿股，募集资金3.14亿元投入儿童药生产基地建设等项目。其中，南海成长持有公司517.24万股，占发行前总股本的6.90%；创东方持有258.62万股，占发行前总股本的3.45%，分列第二、第四大股东，均为2007年10月公司增资扩股时进入。 近期上市或过会的创业板公司，亦有类似案例。今年2月26日上市的蓝色光标，原股东天津同创因合伙制身份无法在证券结算中心登记，遂于2009年1月将持有的75万股转让给6名合伙人。今年3月16日过会的新大新材，南海成长原本持有5.63%股权，2008年9月悉数转给其普通合伙人郑伟鹤、黄荔和同创伟业。 创东方投资有限公司董事长肖水龙：海南康芝药业股份有限公司IPO是创东方成长投资企业（有限合伙）的例，该合伙企业此前刚刚完成证券账户的开设。 天津市股权投资协会秘书长阮班会：合伙企业此前受制相关法律规定不能开设证券账户，更不用说作为上市公司发起人股东，直到监管层修改相关法定才使得这一禁区得以突破。这对合伙企业以及合伙人来说都是很大的鼓励，合伙企业的投资风险有所降低，有利于增强合伙企业投资信心。 上海证券报：有限合伙制是境外创投的主要组织形式，但根据我国相关规定，有限合伙制创投此前无法开设证券账户，导致其退出渠道受阻，投资积很性受挫。网宿科技的案例颇为典型。 清科集团CEO兼总裁倪正东：十年来，中国资本市场的逐渐完善并丰富，ＶＣ和ＰＥ行业法律政策体系逐渐完善，特别是中小企业板和创业板的推出，以及有限合伙制法律的出台，都为ＶＣ和ＰＥ迅速发展创造了条件。 东方富海投资管理有限公司董事长陈玮：对于有限合伙制企业上市，我认为，政策开闸后，有限合伙制将成为以后发展的主流。有限合伙制通过机制把GP、LP捆绑在一起，清晰明确责权，本身优势要强于公司制。 一、有限合伙制的优势 1、与普通合伙制度比较而言，有限合伙制度的特点就在于它是人合和资合的有机融合。这种融合使有限合伙具有以下两个显着特征：合伙人与合伙企业相分离，因为有限合伙人虽然在分享收益分担亏损意义上仍是合伙的成员，但已不是通常意义上的合伙人；有限合伙企业具有更大的稳定性和持久性。 2、有限合伙的管理模式和运行机制，适应风险投资的特点，能限度提高运营效率，相应增加资本收益。 3、有限合伙制有利于降低运营成本。 4、有限合伙制通过合伙契约中的约定，构成对合伙人的各种约束机制，限度降低人为损失。 二、部分有限合伙制创投企业列表 成立时间 企业名称 注册资金（人民币） 备注 2007年6月26日 深圳市南海成长创业投资合伙企业 2.5亿元 由深圳市同创伟业创业投资有限公司及深圳高新技术产权交易共同发起 2007年8月 温州东海创业投资有限合伙企业 5亿元 温州乐清8家民营企业和1名自然人为有限合伙人 2007年11月 深圳市东方富海创业投资企业(有限合伙) 9亿元 当时各省市规模的合伙制私募股权投资。 2008年 1月16日 红石国内外创业投资中心 5亿元 2008年3月 国顺投资 80000万元 由上海、宁波、江苏等地7位企业家发起 2008年5月 融众高成长产业投资 5亿元 融众集团和武汉经济开发区联合发起 2008年6月 浙商海鹏创业投资合伙企业 1.5亿元 由浙商创投股份公司发起 2008年6月 达晨流水创业投资企业 2亿元 2008年底 网宿科技 达晨财智、创东方投资 [编辑] 王琳琳