国内外经济何去何从

　　瑞银集团： 国内外经济将显现“三低”特点 　　瑞银集团国内外席经济学家夏德威日前表示，2008年国内外经济整体而言是去杠杆化的一年，而2009年国内外经济将呈现三大特点，即低增长、低利率和低通胀。危机发源地美国的经济“正经历二战以后严重的衰退”，未来仍存在下行风险，而国内外化使新兴经济体在危机中也难以幸免。 　　夏德威说，现有数据显示，美国经济在2008年下半年出现明显收缩。目前，信贷紧缩、借贷成本上升、失业率走高和净资产减少使消费者不得不紧缩开支，而商业投资大幅下降和出口下滑也令人担忧。 　　夏德威认为，按乐观估计，如果银行资本重组、美联储购买资产支持类债券以及奥巴马承诺实施的大规模经济刺激计划等一系列措施有效，美国信贷市场可能在2009年年中结束动荡。整体经济则因此有望获得支持，在2009年下半年走出衰退实现增长，并在2010年进一步复苏。 　　不过，美国经济仍面临进一步下行的风险。先，政策措施似不足以使信贷市场恢复正常，而经济刺激计划又略显滞后(比如基础设施投资要到2009年末或2010年初才能实施)。另外，美庭储蓄或将大幅上升，从而进一步挤压消费支出。如果这些不利因素共同作用，美国经济颓势可能会延续到2010年。 　　谈到金融危机影响下的中国，夏德威说，中国经济目前面临房地产市场萎缩等挑战。他预计，2009年中国经济形势如何将主要取决于中国为应对外贸下降等问题而采取的货币及财政政策。 　　渣打银行： 2009年底是国内外经济“关键时点” 　　渣打银行国内外席经济学家李籁思在接受记者专访时说，2009年年底对国内外经济而言是一个非常关键的转折点，但这个“关键时点”对西方发达经济体和亚洲新兴经济体有着不同的意义。在这一转折点之后，美国和英国经济可能出现反弹，但估计反弹幅度甚微，而亚洲则会呈现强劲而持续的反弹趋势。 　　对于国内外经济未来发展前景，李籁思认为，西方经济衰退的影响将在2009年进一步蔓延到国内外，国内外经济因此将经历一个非常艰难的时期。他预期，今年西方将在衰退深渊中挣扎，2010年仍将处于停滞状态。比如英国经济明年虽会出现复苏迹象，但想要恢复至2008年夏天水平至少得等到2011年底。美国经济真正复苏可能从2010年开始，但复苏力度将很其微弱。 　　对于美英等国政府近出台的经济刺激政策，李籁思认为这些措施都是在经济已出现大幅下滑并进入衰退后才出台和执行的，时机上相对较晚。但他同时承认，它们虽无法阻止经济继续滑坡，却至少可以适当减轻衰退程度。 　　李籁思认为，2009年国内外经济将继续面临困境，中国也将面临艰难时期，但中国经济反弹步伐会较快。 　　他说，由于执行宽松的货币政策和积很的财政刺激政策，中国等亚洲经济将从2010年开始出现强劲而持续的复苏。得益于之前较快的经济增长速度，中国的复苏步伐将快于其他。 　　标准普尔：国内外经济危机根本成因在人性弱点 　　国内外主要信用评级机构标准普尔席经济学家戴维·维斯认为，美国经济将在2009年中期触底，这意味着此次衰退会成为二战以来美国持续时间长的一次衰退。与此同时，中国经济正出现下行风险，政府需要刺激内部需求以维持经济增长。也就是说，在美国消费者被迫学习储蓄的同时，中国消费者需要学会支出。 　　他认为美国率先陷入衰退，也将率先走出衰退。中国仍然拥有国内外的经济增长率以及的长期前景。他看好的第三个市场是欧洲，原因在于其经济规模以及衰退幅度弱于美国。 　　维斯认为，此次危机的国内外性意味着仅指责单个的政策可能失之偏颇。危机的主要原因在于国内外流动性的泛滥压低各国利率水平，并导致投资者忽视风险。而监管不力的原因在于过去几年过于理想化的取消监管趋势，以及金融市场的国内外化。这种国内外化导致监管机构很难对跨国金融活动进行定位。 　　维斯认为，这场危机的根本原因依旧是人性弱点：一旦经济出现较长时间的稳定增长，人们往往就认为这将永续，并低估风险;而一旦出现风险，人们又往往由非理性乐观直接进入非理性恐慌。西方几乎每隔10年就会重蹈覆辙，出现这样的危机。 　　维斯在专访中提出美国人应“学会量力而行”。他表示：“在经历了10年的疯狂消费之后，美国人开始对自己的大量负债和存款不足忧心忡忡。与以往一样，消费者只有在危机出现之后才会想起储蓄，特别是在婴儿潮期间出生的美国人现在正忙于亡羊补牢。”