赵令欢：PE在应对金融危机方面起了积很作用

系列专题：直面金融危机 2009年10月28日，由清华大学主办的“2009清华管理国内外论坛”在清华大学召开。会议的主题是“国内外经济复苏与企业重振”，在国内外行业实力品牌力、公司治理、私募等领域展开深入研讨。凤凰网财经进行全程报道。下面是弘毅投资总裁赵令欢发言。 廖理：谢谢！下一个问题是提给赵令欢的，我们都知道您所了解的弘毅投资在国内是一支比较成功也比较的PE，PE在经济复苏环境中，怎么样态度发挥积很的作用呢？ 赵令欢：我只关注讲中国，过去我们经历的这段风波已经证明PE的积很作用，中国的PE十分年轻，即便如此，这次金融风波也证明了PE的基本特性，是附加值比较高、比较老练的一种资本，我们只是由于尺寸还不大，所以我不敢是中国PE对经济复苏起很大作用，的确是示范性的起了一些积很作用，先在别人都不投资的时候PE在投资，在纽约华尔街一感冒的时候我们这至少也打打喷嚏，表现之一就是中国公众资本市场基本停滞不前了，在那一段中国没有IPO，没有增发，而这个时候恰恰是企业需要钱的时候，这时候谁在投资呢？除了银行在贷款，股权投资就是VC，就是PE，在中国成长过程中还有起，还有伏，PE以后还会起作用。还有一个很重要作用，PE投了公司之后，不光是被动的钱，是主动积很的钱，这次金融危机(金融危机专题：http://www.globrand.com/special/jinrongweiji/)让很多中国的企业都受到了一些考验，中国经济一直发展的很快，中国企业家懂得如何在高速成长的顺境中管好企业，不知道冬天怎么过，有一家深圳企业过去三年一直以50%的增长率，去年6月份我们觉得他的企业会受到很大冲击，所以我们说冬天来了，要做过冬计划，当时企业家很不解，说怎么会有冬天，我们刚刚开过订货会，比去年又增加了50%，但是我们说的比较坚决，他们说做一个冬天计划，一个月之后说明年不准备成长50%了，我们成长35%，我就笑了，这个例子说明什么呢？中国很多企业家不知道严冬来了是什么意思，结果是我们帮他做了一个，假设销售会萎缩20%，收款周期会延长90天，算下来之后三个月之后现金流肯定断，我们事先帮他们做了准备，三个月之后现金流不但没断，而且比以前更健康，这样的例子比比皆是，有PE帮助的公司实际上在顺境和逆境中会比较安全，对中国大部分企业是更重要的。另外一点，咱们中国资本[4.22 0.00%]市场的结构是在早期的发展之中，好比几乎80%的中国企业都存在着本金不足的现象，因为以前咱们的企业就是银行给贷款，现在渐渐的补本金，这次金融危机以后，有了很大的经济刺激计划，刺激计划主要出口是国营企业，私营企业在需要钱的时候是钱来不到的时候，这时候PE又起了积很作用。