> 国美：第三季度营收环比增2.85%

11月18日，国美电器公告了2009年前三季度的业绩，今年1月～9月，国美电器实现销售收入314.3亿元，同比下降较中期时收窄至13.64%；公司权益所有者应占净利润为9.65亿元，比去年同期下降39.42%。 销售收入按季度提升 国美称，销售收入及净利同比减少的原因主要是季度宏观经济环境疲软以及网络优化策略使门店总数减少。国美电器财务总监方巍解释称，财报表现同比下滑的原因之一是录入了近年来国美电器转型中付出的代价，如落后门店关闭共赔付租金5000多万元，7月公布的高管期权激励计划也摊入了3000多万元。他还表示，国庆黄金周突增营收计入当年三季报表也是今季财报营收相对收窄的原因之一。 不过，国美电器董事会主席兼总裁陈晓仍对公司今年以来的经营回暖颇感乐观。“2009年对国美而言是非常重要的年份，我们在战略、市场等方面都面临着很多挑战，不过1月～9月的表现让我们很有信心，我们正一个季度一个季度地提高。” 财报显示，国美销售收入按季度持续提升，今年、第二和第三季度环比分别上升3.24%、8.79%和2.85%。国美电器称，**推行的经济刺激政策于第二季度末开始体现其效益，消费者信心逐步恢复，同时以旧换新政策的实施进一步带动了集团第三季度的销售。 对于国美而言，回暖的一个重大好兆头是自2008年第四季度以来，取得同店销售同比增长，第三季度的平均单店销售为1435万元，同店销售（可比562家）增幅为2.05%。每平方米销售表现也实现季度环比稳定改善，去年第四季度为3100元，而2009年前3个季度分别为3183元、3658元及3799元。由此，国美的综合毛利率从去年同期的16.75%增至16.83%。 在优化门店、提效果率方面，报告期内，国美关闭了158家低效益门店及新开门店41家，陈晓对《每日经济新闻》表示，虽然集中裁汰落后门店的高峰期已经过去，但这一调整思路今后将会继续贯彻。 预计第四季度表现优 此外，方巍在解读财报时还提及相对去年第四季度，表示公司如今的“收入结构大致稳定”。 国美电器副总裁王俊洲强调称，“取消进场费”使得供应商和国美的公司预算可见性大大提升，可观地节约了交易成本。“这对大家都是好事，本季国内家电企业财报都比往年好看得多，这里面也有国美的功劳。”陈晓表示，贝恩资本进驻国美后，双方正在酝酿国美的“五年计划”，这其中将涉及国美对未来增加收入模式的思考，但他仅表示大致纲要已成形，具体细节公布尚待时日。 是取买卖差价还是走商业地产道路？国美需要考量，而且改变少售业多年沉淀的惯例，进一步改善少供关系，不能一蹴而就，这需要逐步探索。”陈晓说。国美还预计公司在第四季度单季的业绩表现将优于去年同期。 今年6月以来，国美电器通过引入贝恩投资、公开发售和摩根大通承购新的2014可转债，使公司资本金加强共约53.07亿元。此外，国美适时回购了本金为13.26亿元的旧2014年可转换债券。 不过，明年国美还面临着46亿元可转债的到期赎回压力。陈晓表示，国美近也会做一些“相关的准备工作”，透过前述的融资活动，国美财务状况进一步得到巩固。“我们现在有信心，也有充裕的资金可以应付营运资金的需求。”陈晓说。 对于永乐、大中、*ST三联整合进程，国美将于明年实现大中的并入，其部分利润已在当前公司报表中体现。与大中不同，自被法院冻结4000万元，*ST三联面临退市风险。作为股东，国美常务副总裁王俊洲坦言，自年初开始整合各项业务，前期遗留问题均在逐渐解决中。