周晓：创业板前途光明 但道路比较曲折

系列专题：创业板上市 　　由纵横合力、每日经济新闻主办，CCTV证券资讯频道、路透、EZCapital联合主办的2009(第五届)中国创投融资发展高层论坛联合国内外多家金融投资机构于2009年8月24-25日在北京隆重召开。 　　野村证券投行部中国区执行总监周晓在论坛上表示，中国的创业板的发展也是一个这个时代必须的，同时也是对中国主板的补充，我对中国创业板总的感觉是前途光明，但是道路可能比较曲折。 　　周晓说，中国地大物博，有这么多的企业，而且中国的经济在增长，有很多的企业从少到开始，到长大，从过去的这么多年我们看到很多企业在成长，未来也会同样如此。创业板能够给这些中小企业提供一个很好的融资平台，能够促进他们在这个产业经营发展的过程当中，通过资本市场的运营来进行进一步的拓展，这个即是所谓的前途光明。 　　他表示，中国创业板市场，中小企业他面临的环境还是比较恶劣的，包括以下三方面： 　　1)企业比较小，所承受的风险很有限，容易在经济的波动中产生一些问题。 　　2)如果是企业发展太快了，本身也会在市场上会有很多的竞争对手，也就是说过去一两年的成功，未必能证明今后永远都成功，随着企业的扩大，公司管理层对这个风险的控制，规模增大以后对企业的驾驭能力，这个都在短期内很难得到验证，这个可能是一个非常主要的风险。 　　3)中小企业的透明度并不是很高，大的分析师很少能够对中小企业做一些非常详细的研究报告。分析师基本上也是归属在一些大的研究机构、投行里面，他们也是要拿薪水的，这些中小企业并不是这些大的投行、大的机构他们所光顾的对象，所以这个你在美国就可以看到，像OTCBB这些比较小，他们基本上很少有投行来进行调研。对投资者来说，他们可能很少能够得到足够的信息来对这个企业进行非常好的判断。