麦顿投资合伙人邱立平：我们对创业板期待已久

系列专题：创业板上市 　　记者：从数量上看，目前中国的VC/PE似乎已经足够多了，但是，不论是VC还是PE，资金规模都较小，造成一现象的原因是什么？ 　　邱立平：跟美国相比，中国的PE还不是很多。目前进入中国的外资PE有几十家，但像我们这样规模的并不多，大概只有十几家，我们的规模在四亿多美元。据相关机构的统计，活跃的机构投资者有将近四百家，但相对于中国这个庞大的经济体，中国的PE还是太少，金额也很小。因为这个行业刚开始起来，还处于摇篮阶段，资金缺、人才也缺。 　　记者：您刚才讲到了资金短缺的问题，可不可以具体谈谈？ 　　邱立平：国内目前适合做我们投资人的钱其实是不多的。适合做我们LP(投资合伙人)的资金必须是足够多的闲散资金，我们的投资周期一般是3至5年，也就是说，在5年之内，你要能够支持随时把钱给我，这样的钱并不多。很重要的是，国内的还没有树立这样的投资理念，你告诉他PE的投资期限为5年，他可能就没有兴趣了。但是在国外就有这样的资金，有些家族一年的现金流就有几个亿美元，他要分散投资风险，就需要很多的投资品种，而PE就是理财的一个品种。 　　关键词 【人民币】 　　记者：随着越来越多本土的成立，人民币和外资之间会呈现怎么样的局面？人民币是否会很过外资？ 　　邱立平：从2007年开始，本土的PE起来的很多。其实，有很多本土PE做得是不错的，但是人民币跟外资相比，规模还是太小，像我们动不动就是几亿美金。第二期我们将再募集5亿美元，加起来我可能要管10亿美元。从风格上来讲，我们可能偏向于规模大一点的企业，因为我们的资金规模比较大。我知道有些本土PE是做2000万美元以下的项目，而我们只做2000万美元以上的项目，实际上我们与他们之间没有竞争关系。 　　不过，我觉得在近两年到三年，尤其是在2009年以后会有一大批人民币VC/PE出来，因为他们投的企业开始上市了，尤其是创业板的推出会带动很多小的投资公司出来。它们的可能会很高，因此可能会马上引起人们的注意，并带动人民币的持续发展。 　　关键词 【创业板】 　　记者：作为海外私募股权，你们对创业板有期待吗？它到底能带给你们多大的投资机会？ 　　邱立平：我觉得创业板是对中国现有的资本市场一个非常好的补充，实际上，不同板块的差别在于对上市企业的具体要求不一样，而创业板的要求相对低一点。中国有了创业板以后，再加上三板、产权交易所等等，资本市场的构架就更加完整了。对我们来说，创业板的推出意味着我们的投资多了一个退出的渠道，因此，我们是期待已久。 　记者：目前很多中国企业都在引进战略投资者，借以提升自身的管理水平和公司治理水平，您如何看待这种现象？ 　　邱立平：我觉得外资PE要比那些所谓的战略投资者好很多，中国引进外资就应该引进更多的外资PE，而不是像汇丰那样的战略投资者，因为我们这样的外资虽然资金是来自国外，但管理人都是中国人，而且PE的好处是它不会去控制一家公司。大多数情况下，我们是拥有企业的少数股权，给它资金，让它发展更上一层楼，然后帮助它在资本市场上上市，我们再向公众投资者出售股权获取收益。同时，我们也有很多的资源，能为被投资的企业提供很多管理上的支持，因此，对企业来说，我们是的资金。 　　-人相 　　踏入PE“人生之河” 　　“对于选择职业的人来说，公司就像一条船，行业就像一条河，先你要选对河，河选对了，航行对船长来说是很轻松的事。”在长江商学院MBA课堂上，麦顿投资合伙人邱立平用这个比喻告诫这些即将择业的学子们。 　　时隔近20年之后，再次拿起教鞭，邱立平的感悟是“立足未来， 投资现在”。“其实这句话就是要告诉你眼光要长远”，而这句话也正是麦顿投资的投资理念。 　　1986年，邱立平获国防科技大学系统工程硕士学位并成为该校一名大学老师。三年之后，他放弃了这种安稳的生活方式，开始寻找属于自己的“人生之河”。研究所计算机软件工程师、投资公司投资经理、贝尔斯登、美林证券……趟过了一条又一条“河”之后，他终于在而立之年过后踏入了另一条全新的“河”——2002年邱立平和创始合伙人楼云立共同发起成立麦顿投资。目前，麦顿已成长为中国的私募股权之一，其管理的私募股权投资“麦顿中国机会投资”两期合计管理金额约为四亿美元。邱立平表示，如今他们正在募集第三期，规模约为5亿多美元，在明年募集完成之后，麦顿在中国管理的将达10亿美元。 　　对于邱立平来说，这条“河”无疑是选对了。在中国经济保持持续快速增长的态势下，PE/VC正面临着前所未有的机遇和挑战。