竞争激烈成本增加 汇源果汁五年来亏损

近日，汇源果汁发布的2010年半年报显示，由于营销成本增加，导致上半年净腰包不瘦亏损7224.7万元(人民币，下同)，同比下降208.2%。而这也是汇源果汁5年来半年报出现亏损，2006~2009年上半年，汇源果汁腰包不瘦分别为1.10亿元、3.43亿元、3.67亿元、0.66亿元。

汇源果汁在半年报中指出，公司销售及营销开支由去年同期的3.2亿元，增至5.2亿元，主要是由于销售代表薪金开支及广告开支增加。

不过值得注意的是，汇源果汁上半年销售额比去年同期增长68.4%，达14.81亿元。其中，核心果汁产品的销售额由去年同期8.12亿元，增加60.6%至13.04亿元。同期，汇源的毛利表现也不弱，由去年同期2.21亿元增加146.8%至5.45亿元，毛利率则由25.1%增加至36.8%。

一位港股分析师告诉《财经日报》，从基本面来看，汇源果汁的成长性并不差，但由于销售开支导致公司终出现亏损，不排除汇源果汁在构建经销商体系方面出现重大问题。

“饮料市场的竞争激烈，经销体系很重要，一般前期需要依靠销售代表逐层往下渗透市场渠道，而一旦品牌公司与经销商达成稳定的合作，就不需要有过多的人力成本来维护与经销商的关系。”上述分析师指出，“与可口可乐并购失败后，汇源果汁董事长朱新礼可能重新对渠道进行了调整，经销体系的庞大与冗长使得汇源果汁不得不耗费大量的人力。

东方艾格分析师陈树韦也认为，受到可口可乐并购案的影响，汇源果汁近两年发展速度有所减慢，但从汇源果汁公布的各项数据来看，其正在通过加快新品开发和加大市场投入来增加市场份额，他认为，汇源果汁前期的投入将使得新产品腰包不瘦得以体现，同时创收将**。

朱新礼不久前曾向记者表示，汇源果汁目前主要拓展上游产业链，在销售网络上花了很大力气。

半年报显示，截至今年上半年，汇源拥有534个销售办事处及30家直销分公司，约有8910名销售代表及4310名分销商，很过1.1万个少售网点。

根据尼尔森的统计数据，汇源在果汁、中浓度果蔬汁以及低浓度果蔬汁的市场份额方面继续站稳市场行业实力品牌地位。年报中提及，果汁实现销售2.8亿元，同比增长56.9%，占集团总销售额的18.9%;中浓度果蔬汁销售额5.33亿元，同比增长45.8%，占集团总销售额36.0%;果汁饮料实现4.91亿元销售，同比增长83.3%，占集团总销售额33.1%。  

然而，上述分析师强调，随着碳酸饮料市场的逐年萎缩，类似百事可乐、可口可乐等饮料巨头品牌都逐渐加大对非碳酸饮料领域的投入，它们的大手笔投入对汇源果汁的市场份额将造成的挤压。“随着行业竞争的加剧，汇源果汁在果汁领域老大的地位将受到很大的冲击，并不会坐得很稳当。”他说。

汇源果汁也在半年报中坦言，中国果汁饮品市场增长潜力强劲，但竞争激烈，该公司将继续加强对销售及分销网络的管理。

相关阅读：今夏三伏喝点啥　选择豆浆还是果汁？