安博教育消化24家并购项目

    安博教育集团(代码：AMBO，以下简称“安博”)8月5日在美国纽交所挂牌上市，募集资金1.07亿美元。这是继新东方，双威教育，正保远程教育，诺亚舟，弘成教育之后又一家上市的中国教育培训类企业。
　　安博日开盘价定为10美元，取10-12美元定价区间的下限。从一开盘微涨之后一路下滑，收盘价为9.25美元，下挫7.5％。
　　早在两年前，因为金融危机，安博教育曾放弃过上市计划，转而向投资者募集1.03亿美元资金，创下历史记录。
　　事实上，在安博实现IPO之前，总共进行了四轮融资，而在资本结构发生变化的同时，安博的定位和商业模式也同步进行了微调，在资本推动力和市场推动力的双重作用下，形成了今日的安博教育集团的定位。
　　在此之前，本报曾两次公开报道安博教育集团的相关新闻(详见2007年10月17日《教育业私募单：5400万美元敲定安博教育》；2008年10月27日《整合者安博》)；这几年间，本报记者一直保持对安博集团的深度关注，曾深入安博教育集团在昆山、大连的教育实训基地，以及对安博集团收购的企业进行多次采访。
　　招股说明书显示，从2007年到2009年间，安博教育集团在多轮融资后展开的累计并购项目多达24项，与此同时，从2007年到2009年间，安博的收入分别为3.2亿、5.1亿、9亿元，净利润分别为3400万、6700万、1.4亿元。
　　那么，在安博的业务和业绩成长中，并购所起到的作用，究竟有多大？作为一家快速成长的公司，安博又如何整合和消化其所并购的如此众多的企业？
　　四轮融资：教育界的私募
　　如果回顾安博教育的融资记录，可以看得出，这是一家被投资者寄予厚望的公司。
　　创始人黄劲在美国获得加州大学伯克莱分校博士学位之后，在硅谷一家公司担任工程师，当时她就在设计一款可以将教育程序化的软件。
　　2000年，黄劲靠这个想法，募集了几百万美元回国创业。
　　2003年，安博就开始销售自主开发的学习软件，靠这些软件一年后的安博实现正向现金流。
　　黄劲在这个时候次让安博变轨，从卖教育软件转向教育服务。
　　为此，黄劲启动新一轮融资，吸引了思科，集富亚洲和华威1000万美元的投资。而且通过此次融资，黄劲还将谈判桌对面代表思科的浦翠玲拢入安博旗下，后者成为安博后几轮融资和上市的主要参与者。
　　原本计划在2008年上市的安博，准备在2007年公司已有规模的基础上大规模跑马圈地，启动第三轮融资。
　　根据招股说明书显示，2007年的安博已经有3.2亿的收入，净利润3400万，财务状况非常好。
　　这一轮有10多家PE和VC抢安博这个“香饽饽”，安博融得5400万美元，其中麦格理银行集团主投2500万美元，其余2900万美元来自原股东华威、思科及艾威。
　　募集这笔资金之后，安博马不停蹄开始扩张，截至2008年10月，安博教育已经并购整合了分布在十个省的十多家教育培训机构。
　　但安博这一年没有按照原定计划选择上市，由于经济危机导致资本市场萎靡，安博选择在这一年进行一次大规模的融资，向英联、艾威以及麦格理银行集团总计融资1.03亿美元。和今天上市的募资金额相比，颇为接近。