13年后终成正果 纽交所上市成转折点

在是十三个寒暑之后，当当这个图书B2C的老大终于站到了纽交所的门口，看着即将上市融资2亿多的自己，当当有很多话想说。

一直以来，当当作为一个图书在线商，是一个强势品牌。从清科研究中心今年6月的研究报告来看，它的图书在线销售份额以52.7%，很出排在第二的卓越近20个百分点，可以说是具有压倒性优势。当当浸淫图书行业十数年，熬到今天才看到了上市的曙光，其中的原因也就这么一句话：图书销售，不是什么好生意。

在当今数字化时代，看书的人越来越少了，有数据表明，中国成年人(18岁以上)一年看一本书的只有50%出头一点。而且，图书这个市场，利润厚的教材教辅，基本上和当当没什么关系。靠着这样一个没什么油水的市场，做老大又如何呢?

当当和它的宿敌卓越在图书竞争上是占据优势的，但清科研究中心的另外一个数据则提示我们，从组织的整体商业力量来看，卓越未必处在下风。根据清科的说法，中国B2C行业市场份额排名是：位京东(16.5%)，亚军卓越(9.4%)，老三才是当当(8.5%)。换句话说，虽然在图书市场里有很过20个点的份额差距，但放在整个B2C行业里，当当却落后卓越一个百分点，差不多就是2亿元人民币的样子。两下数字一对比，中间的缺口在哪里呢?

答案就是：百货。

当当在招股书中说，未来的方向主要是扩大产品种类，按照笔者的理解，就是要强化百货这一块。当当并不打算效仿美国的亚马逊搞什么电子阅读器，它希望自己不仅仅是一个卖书的(包括电子书)，更希望自己是一个Shopping Mall。因为图书的利润实在太薄，而百货的毛利率不仅高于IT、3C之类的产品，也高于整个B2C市场10%～15%的毛利率水平。无怪乎卖数码产品的京东、卖衬衫裤子的凡客，近都在搞百货。

但当当搞百货，真的可以用“刚刚起步”来形容。在它的整个收入份额结构里，图书依然有85%的份额，百货则占据了15%。虽然在图书上，它比卓越多卖了5亿元人民币的书，但在整个业务收入上，它居然比卓越还少收入2亿元人民币。可见即使要杀入更广阔的B2C市场，卓越依然是一个强劲的老对手。

当当所面临的市场角逐，可以说“红海”之至，不仅仅有卓越、京东、凡客这些实力不俗的选手，更有B2C中可怕的巨无霸：淘宝商城。淘宝专门为这个商城启用了一个全新的域名，很明显是要将淘宝商城和既有的淘宝区隔开来：前者像是小菜场摆摊的，后者才是正规的商场。

当当的对策是什么呢?就是搞平台制。目前当当有46万个可以销售的单位，其中自己保有5万个，其余40万个都是第三方合作销售。但事实上，当当的这一步走得并不及时，在淘宝没有摆脱那种次品伪品充斥的小摊形象之前，当当以它的大店形象，搞合作还有相当的机会。但在淘宝商城推出之后，这个平台能搭出多大规模来，非常难以预料。

当当卖书这个品牌形象已经深入人心，而且市场运作也可以用“成功”二字来形容。但放着自己拿手的细分市场不做，转而进入百货，笔者以为前景并不好。

图书市场总体毛利的确不高，但并非不可“压榨”，中国图书出版业这摊水的确不浅，但对于一个浸淫其中十数年的企业而言，做熟深耕不是没有机会。在电子阅读上，当当自己不做而采用和其他厂商合作，也有一定的合理性，但如果彻底转向百货业，在笔者看来，胜出几率很低。