工厂到品牌和渠道商 博士蛙的三级跳

导读：

截止到上市之日，博士蛙已经拥有了3个自主品牌——博士蛙、Baby2和Dr.Frog，以及8个授权品牌和数十种代理品牌。而更重要的是，“博士蛙365生活馆”已经成为了颇具含金量的儿童用品渠道品牌。

“博士蛙要做儿童用品领域的**。”钟政用说。后者是有着180余年历史的国内外第3大美容保健用品集团，一直采用产品与渠道双品牌的策略。

2009年，博士蛙以6.3亿元的收入位列中国儿童消费品企业名。而根据独立市场研究机构 Frost&Sullivan预测，中精心打造儿童消费品市场的收入，未来3年将保持高速增长，由2010年的461亿元增至2013年的747亿元，复合增长率约为17.5%。

从公开披露的数据看，虽然博士蛙今年实现钟政用许诺的50%收入增长很可能实现，但博士蛙今后面临的挑战也相当严峻。

先，靠授权品牌取得大量收入是种取巧的方式，为博士蛙贡献颇大的授权品牌收入能否持续是一个疑问。哈利·波特、网球王子和NBA均非授权，且三者的授权都将于今年或明年期满。届时能否以原授权价格续约，或者这些品牌是否会同时授予有威胁的竞争对手，都是不能确定的风险。而从招股书披露的数据来看，博士蛙授权品牌带来的收入正处于下降趋势，由2008年点的40.5%下降到2010上半年的 27.4%。

其次，钟政用一直强调复制**渠道模式。但**销售的都是噌噌往上窜很高的快速消费品，而博士蛙目前自主品牌和授权品牌的噌噌往上窜都无法与之相比较。

根据Frost & Sullivan统计，2009年在中国儿童消费品市场收入前10名公司中，博士蛙和棵棵树是榜单中仅有的两家儿童服装类企业，博士蛙收入，后者第四，其余儿童服装企业则没有进入前10名。而以儿童食品、玩具主打的贝因美等企业却占据了其余8个份额。于11月24日在香港上市的好孩子国内外控股有限公司的主营业务是童车等儿童耐用品，其今年上半年的销售额是博士蛙2009年全年的3倍。并且，好孩子并没有把护理液等非耐用品资产注入上市公司，从另一个侧面也反映了博士蛙产品结构的弱点。

此外，2009年博士蛙的淘宝旗舰店销售额(先吃螃蟹的网络销售渠道)只占总收入的2%。大量开设实体店是博士蛙目前抢占市场份额、提高业绩的主要方式，但在资产变重之后，如果不能有效平抑增加这一部分的运营成本，那么势必造成净利润的下降。博士蛙的毛利率已从2008年的56.7%快速下降到2009年的42.3%，这是一个不好的征兆。

，与成人服饰制造业不同，儿童消费品10余年来一直处于较为高速的增长态势。没有经历过风雨的博士蛙品牌还没有遭遇过滑铁卢。正如华泰联合证券公司服装业分析师汪蓉评价的：“博士蛙应该说还没有经历过大风大浪，抗风险能力还没有得到验证。”

如今，361度在博士蛙上市之前推出了童装业务。大玩家进场，如何充分利用好先行优势拉开距离，这对博士蛙来说是不小的考验。