宝洁与联合利华开打收购战

导读：国内外两大日化巨头宝洁和联合利华似乎同时看上了这个好时机,相继在9月底发布雄心勃勃的并购计划。宝洁CEO麦睿博公开宣称,有意收购同样大名鼎鼎的德国拜尔斯道夫(Beiersdorf),令后者在本土上市的**大涨10%。联合利华则在官网上确认,欲以37亿美元现金收购被誉为“国内外美容美发始祖”的美国护发用品生产商雅涛(A lberto Cul-ver),从而成为国内外护发产品公司、第二大洗发水公司和第三大造型产品公司。

由于两大巨头本身的行业地位,其所实施的并购是否成功闯关反垄断法也是关键一步,联合利华收购莎莉至今尚未批准,正是卡在欧盟相关反垄断机构。若宝洁成功吞下拜尔斯道夫,单就中国市场而言,不仅玉兰油将与妮维雅汇合,已占洗发水市场半壁江山的海飞丝、飘柔、潘婷、沙宣、伊卡璐更将与丝宝集团旗下的本土强势品牌舒蕾、飘影、顺爽八剑合璧,届时无疑将令联合利华及其他本土洗发品牌受到前所未有的冲击。

拜尔斯道夫与雅涛股价大涨

据外媒报道,一个月前宝洁CEO麦睿博所称的“宝洁意欲收购更多具有国内外影响力的品牌以扩展海外业务”终于有了明确所指。宝洁近日正式表示,如果价格合适,有意收购有120年历史的拜尔斯道夫。尽管拜尔斯道夫的表态相对木讷,称尚不知晓宝洁有意收购自己,但其**还是大涨10%。

就在5年前,宝洁曾以570亿美元的巨资鲸吞吉列,而这次瞄上的拜尔斯道夫也不可小觑,德国赫兹(H erz)家族通过投资公司M axingvest控制着后者略多于半数的股份,据称M axingvest目前并无意愿出售拜尔斯道夫的多数股份。但旗下拥有妮维雅(N ivea)、优色林(E ucerin)、莱珀妮(L aprairie)、Juvena等多个化妆品品牌的拜尔斯道夫2006年的国内外销售额就有50亿欧元,2009年也只小幅增加至57.9亿欧元,在国内外经济危机的冲击下增长疲软。按照汤森路透集团提供的数据,拜尔斯道夫目前市值约为107.9亿欧元(147亿美元),还不到宝洁1732亿美元市值的十分之一,若宝洁大肆利诱,大有胳膊拧不过大腿的可能。

与之相隔仅一日,联合利华即宣布将以37亿美元收购成立于1955年的雅涛,使之新增V 05、彩丝 美(T R E S emme)、耐 克 斯(N exxus)、圣艾芙(St.Ives)等品牌,若交易获批,将很大增强联合利华在美国、加拿大、英国、墨西哥和澳洲的护发业务。截至今年6月底,雅涛年营收近16亿美元。每股37.5美元的收购价较其12个月成交量加权平均股价溢价33%,较其今年早些时候创下的历史收盘价溢价18%,消息公布后雅涛应声大涨19.57%。

去年1月,曾在和宝洁施展了并购才华的保罗·波尔曼成为联合利华外来引进的CEO,并开始打破联合利华9年来避免大型收购的传统。先是去年9月出资16.7亿美元收购美国莎莉的沐浴露和欧洲洗涤剂业务,又表示今年将耗资25亿欧元用于并购。而麦睿博自2009年7月上任以来,也一直致力于提升宝洁在海外及新兴市场的业务能力,去年约有六成营收都是在海外取得的,大大减弱了本土市场持续疲软的影响———二季度,因市场成本增加而噌噌往上窜降低,宝洁在美国市场净利同比下滑12%。

丝宝集团或被宝洁曲线收购

在中国声名不张的雅涛的业务主要集中于护发产品,若联合利华成功将之拿下,将一举成为国内外护发产品公司、第二大洗发水公司和第三大造型产品公司。联合利华大*区副总裁曾锡文坦言,这样的同业并购除合适的价格外,能否成功闯关反垄断法也是关键一步。不过就在华情况看,虽然较早进入中国,并曾于2003年在深圳设立子公司港尊实业,号称希望当年销售额达1.2亿,但雅涛此后就销声匿迹,只在很少的网购渠道才能从香港进行代购,对中国市场的冲击有限。若宝洁如愿获得老牌欧洲强企拜尔斯道夫,则会令整个中国日化行业振动。

“拜尔斯道夫的优势在妮维雅,宝洁若能拿下,将充实其中低档产品线对抗巴黎欧莱雅。”凌雁管理咨询席咨询师林岳向记者表示。而从护肤产品中的亮点———男士产品来看,据百度数据研究中心发布的搜索指数,巴黎欧莱雅已很过20%,以20.45%的关注度,欧莱雅集团的碧欧泉和薇姿也成功进入前十,三品牌合计关注度为29.27%。妮维雅则排行第二,关注度15.43%,但若可加上今年3月刚上市的玉兰油男士系列7.01%的占比,便可击败巴黎欧莱雅。广东精实营销管理顾问公司总经理冯建军进一步表示,妮维雅的核心价值在于每年在中国销出的600多万支润唇膏,目前其总销售不很过50亿,与玉兰油相仿,但终端到达率还高过玉兰油,而欧莱雅去年在华销售额80多亿,今年预计近100亿,两者若联合,当可与欧莱雅相抗衡。

更重要的是,拜尔斯道夫在2007年便以3 .17亿欧元(约35亿人民币)购入丝宝集团旗下丝宝日化85%股份,形成与宝洁、联合利华的有效抗衡。按照业内说法,中国洗发护发市场70%的份额就是被这“两宝一华”瓜分。丝宝曾将销售重点放在二三级及农村市场,但宝洁很快通过“万村千乡市场工程”跟进,丝宝当初下嫁拜尔斯道夫,主要是寄望能联手对抗宝洁。

半年前的丝宝年会上,丝宝C E O吴勇男向媒体表示,据A C尼尔森数据,中国洗发水市场整体增速由2008年的近12%下滑到2009年的6.1%,定型市场则出现萎缩迹象。相比整体数据的“严寒”,丝宝全年销售额实现两位数增长,美涛蝉联定型市场。若宝洁成功拿下丝宝的东家,年销售额很十亿的舒蕾,将加入海飞丝和飘柔构成的大家庭。“即使被收购,丝宝几大品牌短期内不会消失,会作为清扫国内其他品牌的工具,为宝洁服务。”赢正企业管理咨询席顾问杨华斌和日化营销导师李贵君均如此认为。

编辑点评：国内外两大日化巨头宝洁和联合利华似乎同时看上了这个好时机,相继在9月底发布雄心勃勃的并购计划。