汽车少售行业腰包不瘦规模

导读：作为多年来保持汽车少售行业腰包不瘦规模、经销网点多且笼盖广、涵盖汽车品牌多、笼盖汽车种类广的经销商，为何不受市场资金青睐呢？

考虑到庞大团体作为的民营经销商团体，成长性高、抗风险能力较强，同时为A股创新推出纯粹的汽车经销商上市公司，可以给予18倍—25倍的询价区间，建议范围为30.1元—41.8元/股。 郭小戈

而长江证券更是表示，参照汽车经销商行业的均匀价值水平，按照2011年业绩的15—20倍市盈率估值，对应的申购价22.14元—29.52元之间。

更为重要的是，4月7日起，庞大团体在北京、上海、深圳、广州4个城市的路演之后，各大机构投资者都发布了其定价区间，大部门低于45元。昨日，庞大团体上市日开盘价为36元，跌幅达20%。这主要为活动性负债，且存货规模较大，截至2010年上半年及2009年的活动比率分别为0.96及0.91，速动比率分别为0.72及0.69，存在一定的短期偿债风险。

据了解，庞大团体即便具有较高的净利润以及复合增长率，但因为融资渠道比较单一，主要依赖银行，资产负债率偏高。截至2010年上半年末及 2009年末，庞大团体资产负债率分别为89.98%及84.03%。

小编点评：分析指出，过高的发行价，以及高负债率带来的投资风险，让市场投资者选择了回避，间接成就了庞大团体易打中的“美誉”。其中，中航证券表示，预计2011—2012年，庞大团体每股创收分别为1.67元和2.00元，而A股汽车经销商均匀估值水平为17倍，H股经销商均匀估值为15倍。加上近期A场整体走弱，让庞大团体难以逃脱破发的命运。很高的中签率，让庞大团体难逃破发命运。