中国国内外热门的IPO发源地

导读：中国无疑是目前国内外资本市场上热门的IPO发源地，尤其是近来国内互联网企业纷纷赴美上市,让美国投行得大笔承销费用。据统计显示，2010年9月至今，在确定今年即将赴美上市的中国TMT企业名单中，摩根士丹利承销软通动力、当当网、锐迪科微电子、世纪互联以2.19亿美元的承销总收入居于位。摩根士丹利至少还将完成人人网与凤凰新媒体2家公司的承销，因此在此轮IPO热潮中有望以6起IPO的业绩继续领跑，高盛、瑞银分别以2.04亿美元、1.92亿美元居于二三位。

对此，专项金融及投资银行家，招商**(香港)投资银行业务董事总经理、香港**专职学会委员会成员温天纳对《**日报》记者说：“如果投行参与**承销，其承销费是3%，包括香港一般是2.5%—3%，如果是在境外融资，一般承销费有5%左右，即融资金额的5%。因为在美国的监管、费用比较大，在境外融资的成本相比中国内地要高，但上市程序比较简单，近年一些科技类企业在美国**，有先例，对市场是好事情。”

以摩根士丹利为例，它承销的几家公司情况是：软通动力创建于2001年，是一家全方位IT服务及行业解决方案提供商。2010年12月14日，软通动力在纽交所上市，每ADS发行价13美元，1ADS=10普通股，共发行1083万份ADS，融资1.4亿美元;2010年12月8日，当当网以代码“DANG”在纽交所上市，发行1700万份ADS(其中当当网发行1320万份ADS，原有股东减持380万份ADS)，每ADS发行价16美元，1ADS=5普通股，共募资2.72亿美元;2010年11月10日，锐迪科成功登陆纳斯达克市场，发行价每ADS 9美元，1ADS=6普通股，共融资6800万美元;2010年4月21日，世纪互联以15美元的发行价在纳斯达克上市，发行115万ADS(1ADS=6普通股)，IPO融资1.56亿美元。

据摩根士丹利日前向美证交所递交的季度文件显示，摩根士丹利季度的销售与交易业务总收入达34.7亿美元，比第四季度的这一数字增长两倍以上，但仅为高盛与摩根大通的同类业务收入的一半。摩根士丹利CEO詹姆斯-戈尔曼(James Gorman)目前已撤换管理层，并增聘旗下固定收入交易部门的员工，以求追赶竞争对手。而根据摩根大通的数据，在中国相关的**以及**链接票据发行和收购与兼并(M&A)顾问领域排名靠前的也是美国投行。

温天纳指出：“而对一些中国公司来说，他们选择美国投行的原因是因为这让他们可以获得美国投资者的资金，美国投资者更认可美国的投行品牌，欧洲的投行也要吃亏些，更不用说是亚洲的投行，美国投资者对中国的投行感觉陌生，所以，中国的投行要走出去，像中银国内外、中金等还需要时间。当然，他们在香港还可以独当一面。”

而且，在许多细节上，投行还有主动定价权。例如，当当网上市定价。可喜的是，中资投行的身影也开始在中国企业海外IPO中出现，凤凰新媒体此番的上市承销商即包括中金。