揭秘史玉柱五百亿流水如何得来

资本炼金术

脑白金的一炮走红并没有让史玉柱满足，他立刻开始琢磨手中的另外几个产品，降血脂的、抗感冒的、*的、胃病的，还有维生素。终，史玉柱决心力推维生素和矿物质的混合物类产品——“黄金搭档”。

2001年，黄金搭档上市，史玉柱为它准备的广告词几乎和脑白金的一样俗气――“黄金搭档送长辈，腰好腿好精神好；黄金金搭档送女士，细腻红润有光泽；黄金搭档送孩子，个子长高学习好。”

在史玉柱纯熟的广告策略和成熟的通路推动下，黄金搭档很快走红各省市市场。

原来人们骂脑白金的广告恶俗，连年把它评为“十差广告之”，现在“十差广告”的前二名也是史玉柱的了，因为黄金搭档上来了。史玉柱自我解嘲：“十差广告前两名都是我们的。但是你注意，那个十佳广告是一年一换茬，十差广告是年年都不换。”

这两个产品，成了市场上的常青树，大卖多年仍不能遏止其销售额的增长。2007年上半年，脑白金的销售额比2006年同期又增长了160%！

尽管两个产品都卖得很旺，但在“其兴也勃，其亡也忽”的行当，把所有鸡蛋都放在同一个篮子里非常危险。

于是，史玉柱开始了他人生下半场的第二件事――资本布局。2003年，史玉柱将脑白金和黄金搭档的知识产权及其营销网络75%的股权卖给了段永基旗下的香港上市公司四通电子。交易总价为12.4亿人民币，其中现金6.36亿人民币，其余为四通电子的可转股债券。

数亿元的现金趴在账上，史玉柱开始向之外的行业投资，个选中的，就是回报稳定的银行业。

2003年，华夏银行发起人北京华资银团公司和钢总公司先后向史玉柱转让了1.4亿股华夏银行的法人股。在每10股转增2股后，史玉柱共持有华夏银行1.68亿股。再有就是民生银行，2003年冯仑清理非地产业务以外的资产，可低迷，苦于无人有数亿的现金来接盘。冯仑找到老朋友史玉柱，以非常便宜的价格把1.43亿股民生银行的卖给了史玉柱。

4年前，史玉柱花了3亿元买入的这两家银行的，如今价值已经很过了130亿元，而且不同于原来不能抛售的法人股，这些随时可以变现。“尽管冯仑在这些上少了几十亿，但他还是很感谢我当初接过了他的。”

3年了120多亿元！毫无疑问，史玉柱肯定是中国上“史上牛人”。

很少有人知道，似乎只会大声吆喝来兜售的史玉柱，还是华夏银行的第六大股东、民生银行的第七大股东，是一个身家百亿元的金融资本家。

由于不断有大笔现金入账，史玉柱成立了专门的部门进行投资，他要求投资部门“原则是只投资金融业，金融业中原则上只投银行和保险。

史玉柱为何如此钟情银行业？他的投资逻辑是：一般的企业，随着规模增大，资产的收益率会逐步递减，这就是“规模的诅咒”；而银行相反，由于自有资本比例很低，左手吸纳储蓄右手发放贷款，其实是一个杠杆，拿别人的钱收益，因而随着规模增大不仅不会降低自身资产的收益率，反而会提升其收益率。

也正是这个原因，近几年我国银行业的腰包不瘦呈现出爆发性增长的势头。

“时刻担心公司明天会破产”的史玉柱，如今手握100多亿元可随时变现的资产。“手上有现金，睡觉踏实。”坐在记者面前的史玉柱，露出一个开心的笑容。

――这一刻，我们体会到，他终于找到了向往已久的安全的感觉。