A股哪些小**能变未来的国内外行业实力品牌

微软思科小**变为国内外行业实力品牌公司的榜样力量

如果说大盘股的特点是相对稳健，可以规避风险，那么小盘股的吸引力就在于惊人的成长性。

如今美国市值的公司中，英特尔(Intel)、微软(Microsoft)和思科(Cisco)等都是从小公司起步，通过长期的发展逐渐从小公司变成大公司，从小盘股变成大盘股，而它们的投资者也因此获得巨大的回报。

根据海外成熟**市场的发展情况来看，在一个较长的时期内以及相同的风险条件下，投资小盘**更容易获得很过市场平均水平和大盘股平均水平的很额收益，这一效应在经济成长期与牛市中尤为明显，被称之为小盘股效应。

比如，在1926年至2002年的76年间，美国小盘股指数平均收益率达11.7%，明显高出标准普尔500指数的平均增长率。在欧洲小盘股的表现也同样出色，2004年德国小盘股的年收益率达到68.28%，英国小盘股的年收益率为39.71%，法国小盘股的年收益率为20.60%，而同期欧洲市场**平均收益率仅为16.52%。

微软(MSFT)：

股本扩张带来公司成长

在给自己的公司起名字的时候，比尔.盖茨应该想象不到，多年之后这家公司会成为国内外市值的上市公司之一，进而成为小盘股的效果。

1986年，微软选择在纳斯达克上市的时候，资产仅 200万美元。将现在股价按派息和拆股调整收盘价计算(下同)，微软在1986年3月13日上市当天的股价仅为0.08美元。

而到了2008年1月8日，按照收盘价33.45美元计算，微软的总市值已经达到3129.39亿美元，是国内外市值的上市公司之一。

武汉科技大学文法与经济学院教授董登新告诉理财周报记者，微软是典型的通过股本扩张来实现公司的成长。

1987年-2003年的16年之内，微软的**实施了9次分拆，其中有7次每10股送10股；2次每10股送5股。这使得微软的总股本在16年的时间内扩张了288倍。也就是说，1986年3月13日上市时的1股，到了2003年2月18日之后变成了288股。微软也是美国上股本扩张快的上市公司。

在股本扩张的同时，骄人的业绩才是支撑微软市值高速增长的主要力量。股本的飞速扩张并没有过分稀释其业绩。微软不断扩张股本以来其每股绩效并未下降，反而一直在稳步增长。

仅在上市之后的1995年到1998年，微软的净收入增长率分别达到了24.5%、25.3%、30.4%和31.0%，同期每股创收的增长率分别是20.8%、58.6%、56.5%和27.8%。

伯克希尔.哈撒韦(BRK-A)：

不分红赢来高价

由股神沃伦.巴菲特掌舵的伯克希尔.哈撒韦公司目前的总市值约为2064亿美元，之所以能够成长为如此大市值的公司，伯克希尔.哈撒韦完全是依赖优良业绩支撑下股价的不断上涨来实现的。它与通过股本扩张来增长市值的微软明显的区别是，伯克希尔.哈撒韦公司自从1988年上市以来，除一次派现之外未做过其他分配，也一直未曾拆股。

伯克希尔.哈撒韦是1889年成立的一家传统纺织制造公司。1963年的时候，该公司由于经营不善而摇摇欲坠，公司的**以低于每股8美元的价格交易。在这个时候，巴菲特发现了这家公司，并在同年开始收购该公司的**，逐步成为该公司的股东。

之后，在巴菲特的打造下，伯克希尔.哈撒韦被注入了投资业务。到1970年的时候，伯克希尔.哈撒韦公司已经从一个4.5万美元的纺织业公司转身变成了价值470万美元的保险、银行和投资公司。

随后，经过多次的收购和**投资，包括对华盛顿邮报、可口可乐等的投资，伯克希尔.哈撒韦的业绩不断上升，股价也犹如芝麻开花节节高。到1977年的时候，该公司的**价格已经达到了138美元/股，而在巴菲特1964年接手的时候，该公司每股净值只有19美元。

不过，伯克希尔.哈撒韦公司的成长远没有结束。从1977年到2007年30年间，伯克希尔.哈撒韦的股价年平均升幅30.4%，而标准普尔500指数年均升幅仅为9.8%。该**在过去的30年中有22年跑赢大市，升幅的一年是1979年，总共上涨了110.5%。

截至今年1月8日，伯克希尔.哈撒韦公司的股价收报133685.00美元/股，是美国市场上价格的**。也就是说，如果你在1977年花138美元买入1股伯克希尔.哈撒韦公司的**，今天的价值就是13.3685万美元，上涨了将近1000倍。

这种近乎为奇迹的高股价来自于吝啬的分红。伯克希尔.哈撒韦仅仅在1967年向股东支付了上市后也是先吃螃蟹的一次红利--每股10美分。

思科(CSCO)：

上市后成长速度惊人

按派息和拆股调整收盘价计算，1990年在纳斯达克上市的时候，思科**的价格仅为0.08美元/股。刚上市的时候，思科不过是一家只成立了6年的网络设备制造商，年收益仅为6900万美元，1991年，思科的总市值不到6亿美元。而到了今年1月8日，思科**收盘报25.43美元，公司市值为1564.1亿美元。

上市之后，思科以惊人的速度成长起来。1995年，思科成为了国内外的网络设备制造商。进入2000年，思科年销售额高达180亿美元，雇员31000人，市值达到4440亿美元，仅次于通用电气(GE)的5050亿美元和英特尔(Intel)的4460亿美元，并且很过了微软的3580亿美元。

2000年3月27日，思科的总市值达到历史高点--5550亿美元，一度很过微软成为美国市场价值的公司。为了爬上这个位置，微软用了将近25年的时间，而思科仅花了16年。

1991年1月钱伯斯加盟思科公司担任副总裁，当时思科的年销售收入仅为7000万美元，拥有300名员工。1994年，钱伯斯升至执行副总裁，并为思科公司制定新的战略思想：即收购和兼并小公司。

在他从1995年1月起担任总裁兼席执行官后的4年间，思科在互联网的主要领域迅速确立出众地位，同时拓展了新的市场领域。思科销售收入也从12亿美元上升到121.5亿美元，2004财年达220亿美元。到了2007财年，这一数据变成了349亿美元。

在担任思科CEO的12年时间里，钱伯斯进行了130余场的并购。业内评价到，思科的快速发展，是建立在不断的成功并购基础之上的。玩命式的并购经营战略，成为思科的扩张方式。

小**蝶变大**的必然逻辑与路径

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