工资上涨推高通胀 看好机械消费

导读

安信证券分析师尤宏业周六在“第八届新流水分析师高峰论坛”上指出，劳动力价格上升是通胀的主要成因，其对消费，机械设备和汽车少部件等行业形成利好。

尤宏业所在的研究团队刚刚获得第八届“新流水分析师”宏观经济研究名。他表示，本轮通货膨胀跟前几轮不一样的地方是在经济还没有完全热起来的时候，通胀已经开始抬头，尤其是农产品涨价压力很大。原因是由于中国经济经过刘易斯拐点，低端劳动力工资水平的快速上升。

据流水天下电视报道，尤宏业预计未来中国工资的增速水平会继续上升，未来3-5年平均水平可能达到30%，甚至更高。

对于中国经济经过刘易斯拐点的影响，尤宏业认为先是农产品价格的上升，通货膨胀的中轴抬升。其次因为刘易斯拐点本身对应中国80%的低端劳动力，这部分人口的工资水平以每年20%-30%的速度上升将导致大众消费跟服务的兴起。跟低端消费、低端服务相关的行业蕴含着较好的投资机会，甚至会产生一些比较伟大的企业。

另外刘易斯拐点将导致机器替代劳动力的水平快速上升，从而刺激自动化仪器、设备的需求会大幅上升。

产业升级方面，他认为进口替代行业前景较好。比如一些比较复杂的汽车少部件，技术比较高的机械设备等。由于技术转移和劳动力压力等原因，这些产品的进口会越来越少。

宏观经济方面，他预计刘易斯拐点经过以后，中国的经济潜在增速可能在未来的三五年会出现下降，从10%的平均水平逐渐下到6%-7%的水平。

小编点评：中短期看，通货膨胀的压力应该会维持一段时间，大幅下降的可能不大。经济也会存在一些增长层面的压力，新周期的启动可能尚需时日。另外由于2011年国内外的经济增速不会像2010年那么高，出口也会面临一个相对放缓的局面。