钢价价格仍有上行空间

导读：

铁矿石、煤炭价格连续上扬，冶炼成本再度提升，钢企2011年初已开始新一轮提价潮以消化成本上涨因素的影响，受钢企调价支撑，期现市场看涨心态显现。“史上严厉”调控下房企2010年依然交出了“亮丽”成绩单，房地产业将继续拉动钢铁需求，1,500万套保护房建设的开动成为钢材需求新增长点，在成本上移、需求可期的背景下，钢材价格仍有上行空间。

铁矿石煤焦价格续涨 钢材成本上移态势难改

2010年，铁矿石现货价格不断变化，从年初起，现货价格就开始不断飙涨，直至4月，达到每吨200美元高点。随后跌至115美元周边，几乎跌回年初水平。但进入11月后，在美国量化宽松政策推动下，以及我国钢铁行业产能开始释放的带动下，进口铁矿石价格上涨50.45%。2010年，沿袭了30年的铁矿石年度定价协定，变为季度定价协定，参考的价格也开始更多倾向现货价格；中国钢铁企业不得不继续签下“城下之盟”。同时，国内外金融势力也渗透进入铁矿石贸易范畴，中国企业不愿看到的金融期货化态势越来越明显。当前，国内外投行已开始预热2011年度铁矿石谈判。2010年10月，高盛在上调淡水河谷股价目标同时，还上调了2011年出售给中国的铁矿石现货平均价格，从每吨135美元涨至146美元，原因是“中国市场铁矿石需求连续延续旺盛状态”。

2010年，铁矿石市场价格涨幅高达50%，而国内钢材市场价格从年初至年底平均涨幅在20%左右，中国钢铁业的噌噌往上窜就仅约3.5%，远低于各省市工业行业6%的平均水平，为各行业。但由于其中上半年由于当时铁矿石季度定价协定尚未全体确立，国内钢厂还拥有部分2009年的低价协定矿，生产成本得以有效下降。

2011年的情况就不那么乐观了。钢企在全年高成本影响下，即使钢材价格上涨，恐怕也难以获得创收的根本改进。进入2011年后，在澳大利亚、巴西长期合同价格上涨的同时，澳大利亚水灾也影响到中国的钢铁产业。

澳大利亚是煤炭重要的出口国，也是铁矿石主要出口国，由于天气恶劣，给煤炭和铁矿石的生产和出口带来严重影响。煤炭方面，澳大利亚35%的炼焦煤在生产环节陷入瘫痪，今年一季度基准的澳大利亚炼焦煤价格为225美元，而当前国内外现货市场炼焦煤FOB价格已达265美元。国内外市场煤炭供给紧张，导致日韩转向中国临时进口，国内冶金焦价格也稳步上涨，成交良好。澳大利亚皮尔巴拉地域铁矿石出口量占到国内外出口量的三分之一，倘若暴雨转至这一地域，势必对铁矿石供给不利，而澳大利亚气候局表示，未来三个月该地域过量降雨的可能性高达70%。

国内市场方面，西山煤电、盘江股份和开滦股份等主要焦煤生产商新年以来也陆续宣布调价，幅度从8％到14％不等。虽然此次调价是先前协商好的，属于补涨性质，并不是受澳洲洪灾的影响。但中信证券的报告指出，当二季度国内外焦煤合同价上调时，国内市场将与国内外水平发生至少15％的差距，传导机制迟早施展作用。

而印度方面或将再度颁布铁矿石出口政策，以满足国内钢铁生产的原材料需求。与此同时，进口铁矿石港口仓库存储数量本周增长1.54%，至7528万吨，贸易商在积很扩大仓库存储数量。

编辑点评：矿价整体在高位延续或将成为2011年市场中的常态。不过供需局面正在产生奇妙变化，先，中国需求的不断定正在增加，特别是在国内钢企创收不高、坚决拖累落后产能的大背景下；其次，中国矿石自给、变相自给的比例在增加。