国内外棉花供需面均有收紧趋势

导读

多数主产棉国的棉花市场十分平静，ICE棉花期货连续第4周下跌。面对仍然高企的棉纱价格及大量库存，纺织厂的购棉需求持续萎靡，纷纷期盼棉价深度下跌。不过，从近日各项数据来看，本年度及新年度国内外棉花供需面均有收紧趋势，或对棉花期货起到一定支撑作用。

从本年度供应方面看，截至目前，印度新花累计上市量仅同比增长2.6%，而随着上市接近尾声，周上市量将逐渐减少，因此该国棉花产量很可能达不到USDA的预测(总产量544万吨，同比增长8.7%);从需求方面看，虽然近期毁约现象不断增加，但近6个月以来USDA一直将本年度美棉出口量预测维持在342.9万吨，按照目前的装运进度，美棉出口量有望达到348.4万吨，或为历史第二高水平。因此综合来看，供应减少而需求增加或对本年度棉价起到一定支撑。

就2011/12年度而言，虽然国内外棉花产量看增将使期末库存相应增加，但目前美国产棉区的天气情况实在令人堪忧，终产量可能达不到预期水平。监测数据显示，目前美国密西西比河流域附近5个产棉州中有上百万英亩的棉田已遭洪水淹没，棉花播种进度大幅落后于往年同期水平，预计本周末降雨还将增多，情况或进一步恶化。此外，得州旱情未有缓解可能导致该州弃耕率持续上升，植棉面积看增也无法弥补弃耕率上升及单产下降所造成的大幅减产。

从技术层面看，目前市场还不会很卖，近远月合约价差有望不断缩小，据美国商品交易委员会的数据显示，上周投机净多头率有小幅上升，为13.2%。短期来看，ICE棉花期货价格跌入140美元/磅区域的可能性较大，是否有动力突破100大关则仍需观察。