**品牌渠道建设稳固霸主地位

“**”在市场上有较高度和美誉度，是品牌。“**”产品市场占有率在同类产品中名列前茅。“**”的成功得益于门店少售渠道建设的快速推进，**成长性较为突出，当前估值合理，维持“都说A”的投资评级。

“**”自创立之初，就坚持特许经营的销售模式，采用以代理商、经销商为主的销售渠道。伴随品牌建设的不断推进，公司渠道建设快速发展，截至2007年底，公司在各省市已拥有销售门店1976家。门店建设已经成为公司销售及业绩提升的重要环节，也是公司未来在激烈市场竞争中制胜的重要立足点。

2006年6月，公司发布“关于实施股权激励计划方案”。股权激励计划的实施，有助于完善公司的治理结构，建立公司股东与职业经理人团队之间的利益共享约束机制，吸引和留住管理人才和业务骨干，促进企业长期健康发展。运动品牌**与渠道建设奠定发展基础多年以来，公司非常注重品牌建设与维护，成功实现品牌投入与产出的良好结合。2004年以来，公司广告宣传投入持续增长，虽然在短期内增加了营运费用，却将对公司销售收入持续增长发挥了积很作用。从2004-2006年，公司广告费用增长96%，销售收入也相应增长98%。运动品牌**与渠道建设奠定发展基础在消费升级背景下，市场对品牌服装需求增长较快。2004-2007年，以品牌服装少售为主的限额以上批发少售企业，服装少售额分别增长18.7%、19.6%、19.2%和28.7%，这为“**”等品牌企业的发展提供了良好的发展环境。

2007年10月公司实施公开增发，加强服装少售渠道建设：新建10家直营生活馆、10家联营生活馆、200家加盟旗舰店和600家加盟专卖店。项目的实施将进一步提高公司市场地位，扩大公司在男士休闲服领域的市场占有率。

运动品牌**与渠道建设奠定发展基础在潜在风险方面，先公司面临行业竞争风险。一是内资服装企业间的竞争。随着人民币升值幅度不断增大，国内众多以出口为主的外向型服装企业面临的压力也不断增长，这必然增加国内服装市场的竞争压力。二是外资品牌服装的竞争。随着外资品牌服装在国内市场的迅速扩张，产业竞争将从数量、价格的竞争，转向深加工、新技术、高附加值等方面的竞争。在人力、原材料、能源价格大幅上涨的背景之下，公司能否继续保持已有竞争优势，面临着新的考验。此外，公司还面临产品设计的风险。作为品牌服装企业，所销售产品有**时尚性要求。消费者对服装款式和面料的偏好变化较快，公司的产品开发能力若不能及时跟上时尚要求，可能面临大量产品滞销的风险。