农业：新兴种业规模**

导读：基本面：价格+政策+估值三因素的梳理。价格：由于收购价支撑底线、农业生产成本上抬中枢，国内外粮食供求偏紧，明年国内农产品(000061)价格不乏上涨动力。

我们认为，农产品价格未来将呈温和上升趋势;(2)政策：尽管粮食七年连续增产，但由于异常气候频发和薄弱的农业生产基础设施影响粮食生产，以人工成本为代表的种植成本快速增长，农业生产方式短期难升级，国内对国外粮食市场的进口依存度加大，粮食安全依然是未来农业政策的核心议题;(3)估值：农业板块相对全部A股的估值在2.9，处于历史高位。若行业政策、价格和企业成长性低于预期，板块估值存在回调风险，但一些具有新创收模式的上市公司业绩成长具有持续性，估值修复有望加快。

政策展望：农业生产资料是着力点，如种业、水利、农机等。我们觉得值得关注的政策有：(1)改善农田水利等农业生产基础设施;(2)发展现代种业的政策意见;(3)完善农产品流通体制建设;(4)鼓励农业生产方式升级，如增大农机补贴，鼓励合作社发展等。

行业投资策略：农业板块2011年投资策略应把握三条主线：一，受益于产品价格上涨而成本压力较小，如水产品;二，受益于粮食安全有关的政策的强力扶持，如种子和粮油;三，具有新创收模式而具有较快估值修复的。子行业方面，我们重点都说种子行业、海参**行业和畜牧**行业。

小编点评：新兴种业规模**，为广大的农户增收涨腰包不瘦。