调整后豆类更具投资价值

导读：在美豆接近阶段性高点、通胀压力、调控预期等利空影响下，连豆短期回调压力不断增加，笔者认为，只有经过充分调整，豆类投资价值才会逐渐显现。

美国大豆出口不畅，上周公布的数据显示，截至12月30日，美豆净出口销售量为55.27万吨(其中2010/2011年度大豆为48.93万吨)，出口的减弱使美豆在1400美分面临的压力。

受拉尼娜现象影响出现旱灾的阿根廷，近出现了降雨，这缓解了当地的旱情，加上巴西天气情况平稳，天气题材短期难有用武之地。

国内方面，黑龙江大豆价格平稳，省内大豆价格在1.85—1.9元/斤徘徊，购销情况一般。国内的压力主要来自于因通胀引发的政府调控，上月的经济数据显示，11月国内物价指数达到了28个月的5.1%，有导师已经预计2011年的通胀问题更加严重。在这种情况下，今年我国实施“积很的财政政策和稳健的货币政策”，意味着货币政策“由松到稳”，稳定物价与经济增长同样重要，关乎国计民生的农产品价格更是调控的重点。

政策定调后，一系列的措施相继推出，其中比较瞩目的是近多场国储、地储大豆的拍卖，起拍价格375**/吨，除了12月3日24.5万吨黑龙江地储大豆拍卖成交5.5万吨以外，其余悉数流拍。这个结果其实很正常，目前新豆价格在1.85元/斤左右，折合370**/吨，而储备大豆拍卖底价为375**/吨，加上出库、运输等费用每吨达到400**左右。另外，部分地储、国储大豆是2008年的陈豆，含油率一般在14%—15%，低于新豆的16%。这表明市场并不缺大豆，连续拍卖也压制了国内豆价进一步上涨。

虽然短期有调整的压力，不过只要以下几个因素存在，豆类中期上涨趋势难以改变。

先是南美天气。尽管近南美出现降雨，缓和了因拉尼娜引起的干旱，不过阿根廷大豆还是不被看好，该国预测产量为5200万吨，低于去年的5270万吨，这对后期天气行情的出现提供了很好的炒作空间。

其次，国内豆农的卖豆情况以及种植意向。对于豆农手中大豆剩余情况，有机构进行了抽样调查，出售基本在50%左右，部分农户手中还有陈年大豆，而多数农户对大豆价格心理预期依然较高，惜售观望等价心理依然不减。另有调查表明，如果今年豆价低于2元/斤，将会有更多的农民转种玉米、水稻，大豆的播种面积势必要减少。

第三是**业因素。近南方低温冻雨，冻死了一些牲畜，加之随着节日临近，禽畜也到了出栏的时节，豆粕的需求量开始下降。不过目前**腰包不瘦良好，春节过后随着天气回暖，补栏将会增加，从而支撑豆粕的需求。

小编点评：综上所述，短期豆价将维持盘整格局，不过在南美天气不确定、国内农民种植意向、**补栏需求、通胀预期等因素支撑下，豆类产品大跌的机会不大，在经过了短期的调整后，其投资价值逐步显现，投资者应关注逢低做多的机会。