中美市场的黄金十年

导读：中美市场横向比较，一个可以参考的未来。从1985 年开始，美国市场一直保持10%以上的平均增速，这主要得益于众多新药上市的推动作用，而我国目前尚未迈入药时代，处于较低级的发展阶段，市场增速正以20%以上的速度逐步加快，未来发展空间巨大。

我国市场增长的推动力十足。先，居民卫生支出持续高增长，奠定需求增长基石，其次，老龄化趋势将会中长期内激发消费需求，再次，疾病谱的变化有望培育新的大病种用药市场，另外，政府卫生投入加大，将会大大释放受压抑的需求，对领域的药、辅助用药等为明显。

我们的观点一：主导整个医药市场。居于整个医药产业的中枢环节，起主导作用。其需求直接决定了原料药行业的景气度;到期的可转为OTC 产品;也可与组成联合方案。占据了我国药品销售近75%的份额，在我国药品销售的主渠道医疗终端机构销售占80%-90%，实际上掌握了得天独厚的优势。

我们的观点二：大发展时代即将到来。随着今后三年国内外大量药的到期、以及跨国药企在新产品研发上遇到瓶颈，我们预测今后十年我国企业将迎来相对宽松的市场竞争环境，走在前面的企业将迎来黄金发展期： 桶金来自于大量药的到期，2009年~2011 年国内外陆续将有价值数百亿美元的药失去保护，第二桶金来自大量一类新药将陆续进入市场，未来的黄金十年就是药的黄金十年。

我们的观点三：药可助医药板块。在日本政府鼓励药品研发、社会民众逐步偏爱药等因素的推动下，20 世纪70 年代到80 年代日本医药企业迎来黄金时期，终实现仿制药向药的飞跃，同期日本医药板块在牛市行情中显著，这一案例为我国投资者进行判断提供了非常好的依据。

小编点评：我们的投资思路为选择战略品种在目前行业发展的转折点进行配置，一方面行业的升级为其带来安全的投资边际，另一方面可充分享受未来药时代带来的丰厚**，为此我们都说恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、一致药业。