医药行业整合三方面投资机会

导读：在估值偏高、流动性紧缩的大背景下，2011年医药股还具有投资机会吗?分析人士指出，在密切关注医药价格调整的情况下，投资者可以从基本制度的调整、生物医药的创新、产业的整合三个方面挖掘投资机会。

调整 去年12月9日，办公厅发布《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本采购机制的指导意见》。分析人士指出，伴随基本制度的调整，它将给2011年的医药股带来三个方面的机会。

需求方面，要看品牌普药企业。随着补偿机制措施细化，基本放量在即，从而带来市场扩容和行业增长性机会。国信**分析师贺平鸽指出，未来3～5年，伴随医疗资源下沉、“全民医保”提前实现、基本制度自2011年起进入实质性实施阶段，必将撬动潜力巨大的基层消费市场，行业有望继续保持20%～25%快速增长。贺平鸽认为，在普面，品牌美誉度高的大型企业才能真正满足基药“大量+低价+品质”的保护。分析师看好基药目录里面的单独定价品种，比如西南药业等。

定价权方面，要看有品种的中药企业。基本中药品种企业和现代中药企业是良好的抗通胀品种。数据显示，原料成本上升对中药行业的创收能力影响明显，为应对成本上升带来的冲击，提价是先吃螃蟹的选择。对于进入医保和基本目录的产品，价格受到管制;只有中药品种才能享受定价待遇，并能充分分享进入医保和基本目录放量带来的益处。**分析师涂羚波看好具有定价能力的公司，比如云南白药、东阿阿胶等。

流通环节方面，要看有品种资源的企业。根据此次采购新政，拥有上游生产企业客户资源和品种资源的企业能够更多地得到配送市场份额。此外，严格基本采购付款制度，要求从交货验收合格后30天内付款，这也**医药流通股。国泰君安分析师易镜明指出，在整个医药流通行业大洗牌的背景下，享受各省市范围内整合的上海医药等;省级招标政策的直接受益者一致药业等值得重点关注。

小编点评：创新 在“十二五”的新兴产业规划中，生物医药作为生物产业的子行业将越来越受到市场关注。2011年，生物医药的投资机会分为两类，即二类疫苗和生物仿制创新药。