民营连锁医院迎来黄金10年

导读：2011年，将是民营连锁医院发展史上不平凡的一年。

如果说2000年等八部委联合颁布的《关于城镇医药卫生体制改革的指导意见》，为民营连锁医院的发展打开了一扇门，允许他们带着“锁链”跳舞。那么，2010年12月3日办公厅转发发改委、等部门《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见通知》(58号文)，则可以视作砸开政策枷锁之举，民营连锁医院的成长空间变得不可限量。

58号文明确提出“支持社会资本举办营利性医疗机构，鼓励有资质人员依法开办个体诊所”。

伴随着政策的给力，资本市场的表现也相当活跃。申万数据显示，2010年11月30日至2011年1月10日，医药板块各子行业跌幅均在10%左右，而医疗服务股却一枝独秀上涨1.92%。民营医院的发展迎来春天的呼声不于耳，但当我们审慎回10年的民营医院发展历程，既有成功的欢腾，更有挫折的无奈。籍此关注58号文给产业带来的影响，则别有一番滋味。

一半是海水，一半是旺焰

在政策给力的背后，其实是近年来民营医疗服务机构发展的低迷。自从2000年颁布《关于城镇卫生体制改革的指导意见》时提出非营利医院和营利医院的分类管理办法以来，当时资本市场迎来了一波医疗服务机构的投资热潮。而由于相关配套政策迟迟没有出台，这股投资热潮又迅速地冷却了下去。

从当今金融市场来看，国内A场上有2000多只**，但是只有4只做医疗的公司——爱尔眼科、通策医疗、金陵药业和马应龙。即便就整个医疗服务市场而言，截至2009年，私营医疗机构数占医疗机构总数的36.06%，但床位数仅占床位总数的5.19%，非公立医疗机构在整个医疗卫生服务体系中所占的比重，显然还比较小。准入、税收等环节存在诸多障碍，使得社会资本难以真正有效地进入医疗卫生服务领域。

照理说，医疗保健行业拥有强烈的抗衰退、抗周期性。但在金融危机肆虐的2009年，民营医疗市场整体的业绩都不如往年，不同程度有所下降。虽然新医改当年出台，在医保定点、科研立项、职称评定等方面给予民营医院与公立医院同等的待遇，程度上刺激了市场的发展，但政策**有的滞后性，并未能当年明确显现。以广东为例，据不完全统计，除了整形行业外，2010年广东各医疗机构整体业绩普遍下滑10%~20%。一位不愿透露姓名的精心打造民营医院负责人曾透露，到他们医院求诊的患者下降了3成。

正是在业界喊出2009年民营医院遭遇“滑铁卢”的同时，资本市场却展示出难得的热情。2009年12月11日，凯雷和中金联合投资9500万美元的泰和诚(NYSE：CCM)在纽约证交所上市。此前，号称国内“民营医疗机构股”的爱尔眼科(深圳创业板：300015)，作为批登陆创业板的公司于10月31日，其背后有来自达晨创投的投资。

与此同时，以8500亿新医改方案为契机，VC和PE在医疗服务行业的投资力度也逐渐加大，其中民营连锁医院是一个重要的投资方向。上述公司的，更为医疗服务领域的投资热再添一把冬天里的旺。

资本热情的背后是对中国医疗服务环境和发展趋势的精细把握。中国人持续增长的医疗保健需求促进了中国医疗服务市场的快速发展。医疗保健是人的基本需求，往往随着国民腰包不瘦增长优先得到满足。同时，医疗保健支出与人们的就医观念和保健意识密切相关。随着中国经济的持续健康发展、人民生活水平的不断提高，人们医疗保健意识日益增强，对医疗服务的需求也水涨船高。

与不断提升的医疗服务需求相比，中国的医疗服务供给则严重不足。供给不足主要体现在中国人平均占有的医疗资源大大落后于发达，且分布非常不均匀。以2005年为例，各省市每千人拥有医生数量为1.52人，多为北京市(4.28人)，少为安徽省(1.01人)。医疗保健服务需求与供给之间存在的巨大差距，在政府眼里是历史上医疗改革的不成功，也是新医改政策出台的重要原因。在投资人眼中，则是巨大的投资机会。