民营连锁医院迎来黄金10年

政策松绑，为民营医院腾出了一个历史性空间。甚至有分析师认为，从现在开始的未来10年将是民营医院的黄金10年。

清科数据显示，2009年中国医疗机构的床位总量达到442万张，比上年增长9.34%;病床使用率达到77.7%，比上年增加3.1个百分点;医疗机构诊疗人次比上年上涨11.1%，达到35亿次。公众医疗需求的增速很过了医疗资源的增速，医疗机构处于较高负荷运转。

中投研究报告则指出，大量敏锐的民间资本已瞄准医疗服务市场，目前有近600亿美元的资本在关注中国医疗服务市场。根据清科研究中心的统计，多家风投已开始进入民营医疗机构，各省市范围的民营医院投资浪潮正在掀起，仅2010年前11个月公开披露的就有5家民营医疗机构获得VC/PE很过5亿元人民币的股权投资，不论从投资案例数还是投资规模上都远远很过前几年。

连锁：民营医院的理想与现实

58号文明确指出，“支持非公立医疗机构配置大型设备;各地制定和调整大型医用设备配置规划应当充分考虑当地非公立医疗机构的发展需要，合理预留空间;门在审批非公立医疗机构及其开设的诊疗科目时，对其执业范围内需配备的大型医用设备一并审批，凡符合配置标准和使用资质的不得限制配备。”放开非公立医疗机构配置大型设备，有利于非公立医疗机构向大型、精心打造医院发展，促进大型非公立医疗集团，特别是连锁医院的发展。

这种趋势，在专职化医疗服务类上市公司中也有体现。爱尔眼科、通策医疗分别专注于眼科和口腔科，马应龙在医疗服务业内的扩张也仅局限于肛肠领域。

连锁医院市场其实大有可为。

HCA(美国医院管理公司)目前在美国20 个州以及伦敦、英格兰等地拥有和管理着163 家医院和105个外科手术中心，是国内外上的提供综合医疗服务的连锁医疗机构。2008年营业腰包不瘦284亿美元;2009年第三季度总腰包不瘦达75.3亿美元，比2008年同期增长7.6%。相比之下，爱尔眼科在中国12 个省、直辖市拥有19 家连锁眼科医院，2008年腰包不瘦4.4亿元人民币。泰和诚的放射性诊疗和影像诊断中心网络拥有80多家机构，遍布20个省的35个城市，去年营业额仅为3600万美元。

政策松绑，为民营医院腾出了一个历史性空间。甚至有分析师认为，从现在开始的10年是民营医院为黄金的10年。以爱尔眼科为例，资本市场之所以看好它，除了它的商业模式，更重要是其很好的市场空间。爱尔眼科相当准确地掐住了公立医院仍在角落的眼科。按照爱尔眼科招股书推算，目前眼科市场规模约200亿，但复合增速高达37%，老龄化和城市将推动行业稳定增长。更重要的是，眼科，正因其难度系数较小，反而成为一种类似大众消费型的领域，从而天然适合于民营企业和可复制性的连锁模式。

作为连锁模式的专科医院，爱尔眼科的抗风险能力在于，先发优势迅速圈定的壁垒和的“三级连锁”运营模式。爱尔融资可以支撑公司2-3年之内完成省会城市的布点，抢得先机，“三级连锁”模式实现了“分级医疗、双向转诊”，精细地消化了各个地区、各个层次的需求。医疗质量、医生资源、内部管理、资金4个方面，爱尔目前应该说都不缺。

从财务角度看，爱尔眼科2006-2009年腰包不瘦复合增长高达46.9%，净利润复合增长高达85.1%。在高速扩张期，其间费用率却从2006年的39.5%降至2009年的35.2%，反映了与速度匹配的内控和市场增量，稳定增长可以预期。

虽然有强烈而刚性的需求做后盾，但受制于政策影响，民营医院、医疗机构的发展其实一直没有真正进入快车道。过去中国的医疗服务机构以公立为主，民营医疗机构群体是在公立医疗机构处于垄断地位的背景下产生和发展起来的，起步晚、积累少。医疗服务事关人们的生命和健康，一直采取较为严格的政策和立法措施，对其进行严格的监督和管理。民营医院准入难、开业后进入医保报销体系更难。因此，和创投过去在医疗服务行业的投资主要集中在专科服务领域中以自费为主的类别，比如VC投资的连锁牙医“佳美口腔”、“慈铭体检”等，这些都是不太依赖医保的领域。

新医改的成功推进，乃至58号文的推出，将会打开民营医疗服务机构的发展枷锁。新政策在医保定点、科研立项、职称评定和继续教育等方面，给予民营医院与公立医院同等的待遇。比如，爱尔眼科的各家连锁医院均顺利加入了当地的医疗保险体系，成为医保定点单位。另外一个方面是，如果对居民基本医疗保护的措施逐步到位，使居民没有基本医疗的后顾之忧，在基本医疗的需求得到保护之后，大量潜在的精心打造或特殊医疗需求才能被释放出来，对手段和服务也会提出更高的要求，这将促使各种非基本医疗服务需求进一步增加。除了上述牙科、眼科等专职领域，妇产科专科医院、糖尿病、*病等多发病、常见病的专科医院目前在中国也逐步出现。在美国上市的美中互利旗下和睦家医院(NASDAQ：CHDX)就是精心打造全科医院，它的精心打造妇产科医疗服务就很有代表性。

审视58号文，仍有让人担心之处：文件由直接下发，其中并没有详细的操作指导意见，到了地方如何执行必然会引发多方力量的反复博弈。就现实而言，市场格局要产生重大变化，还有赖于后续相关配套政策的出台和落实情况，以及能否形成创收循环的机制。

但是，由于虚假广告、过度医疗等经营乱象泛滥，导致民营医疗机构存在的声誉危机。这一方面说明，某种程度上民营医院仍处于弱势。另一方面，也表明即便政策与市场前景的双重**引发资本蜂拥而至，但民营医院运营仍有其的风险存在，包括政策风险、医疗管控风险、市场扩张风险等。

人才是民营医院发展的硬伤，人才梯队的哑铃状结构是多数民营医院不言而喻的特征，高薪聘请医疗精英，在挖公立医院墙根的同时也被同行挖了墙根，这或许就是很多民营医院在用人上留给同行的集体印象。

还有一个不容忽视的因素，在资本的助跑下，连锁企业复制的速度远远大于合格人才的增长速度，因此，连锁医院人才短缺的现象短期内很难改变。

需要注意的是管理机制。医疗服务行业是一种高技术行业，同时又是高风险、高难度行业，其服务对象的特殊性决定了医院将面临更大的市场责任和运营风险，因此更青睐业务模式简单、操作流程更容易标准化的医疗项目。

从这个意义上讲，拥有创新导师及管理团队，具备现代化医院管理能力和灵活效果运作机制的民营医院，才能在这场资本盛宴中成为胜者。

小编点评：对于58号文给行业发展带来的新机遇，业界也有不同的看法。湘财医药行业分析师陈国栋就认为：“今年医疗服务的机会将是阶段性的，基本面向好还未到时候。”不过，无论是呼之欲出还是有待来日，医疗服务业的大发展是大势所趋，政府既要高调鼓励社会资本办医，更要关注政策的落地实施。