李家庆：人民币无近忧有远虑

“目前是人民币一个非常好的年景，也是重要窗口期，如果现在单纯为了收益而错过窗口期，随着形势变化，之前积淀比较雄厚的美元依然会盖过人民币，这一点我是毫不怀疑的。”联想投资董事总经理李家庆3月18日于投中集团举办的2010ChinaVenture投资年会上忧虑地表示。 　　此前2009年，长期处于弱势的人民币突然“华丽转身”，境内PE原有的“两头在外”的经典模式摇摇欲坠。同时，随着创业板推出等资本市场的建设完善和地方积很的引导性政策，如凯雷等外资PE也蜂拥入华开展人民币业务。 　　另一方面，十年一剑的创业板才经推出即散发出强烈的营收魅力，经其捧红的一批本土PE——包括深创投等大佬及券商直投等新贵，均成为业内的艳羡对象与追赶目标。 　　由此，出席本次年会的众嘉宾均认同未来十年将是人民币的黄金发展期。赛富主管合伙人阎焱表示，在可预见的将来，中国将成为国内外经济增长的主要动力源和生产要素的定价者，同时很可能保持国内外的经济增速。 　　“而中国的VC/PE很有可能在今后十年内平均回报高于其他，也很有可能会高过国内的其他行业。”阎焱信心十足地推断，“可以说未来十年中国会成为VC/PE的乐土。” 　　但一片欣欣向荣中仍有忧思之言。“创业板对人民币而言，到底会是一个怎样的跳板？是跳到棉花上，还是弹簧上，或者是跳到水泥台阶上，这些都不好说。”李家庆笑称。 　　据李家庆分析，参考目前IPO案例，VC/PE对上市公司的持股比例在3％-5％，投资周期大多是在2、3年以内。“这实际上不代表真正VC的精神。”李家庆进一步指出，“联想投资的项目没有持股5％以下，也没有一个项目IPO以后就马上退出的。作为投资人来说，同样需要有企业家的创业精神。” 　　对于人民币的发展，李家庆认为目前是一个重要窗口期，如果们不能抓住机遇、快速积累，则完全有可能被美元赶很。 　　对此，李家庆解释：“因为他们经历过非常多的周期，十年、二十年、三十年，其企业文化、组织架构、决策与治理机制都比较完善。当未来投资内地市场的障碍逐步减少，美元会占到优势。” 　　“如果这个窗口没有被抓住，也就是三年的钱，完三年以后依然会回到十年前。”李家庆如此认为。来源： 上海证券报